L’auteur compare les politiques de création monétaire menées par les banques centrales américaine, européenne, anglaise, chinoise et japonaise depuis les années 2000. Il évalue à environ 15 000 milliards de dollars, soit 27 % du PIB mondial, la masse monétaire créée depuis une dizaine d’années. Il s’interroge plus particulièrement sur les stratégies de quantitative easing que les banques centrales ont mises en œuvre afin de restaurer le système bancaire et de relancer l’économie mondiale, après la faillite de Lehman Brothers en novembre 2008. Il s’efforce de mesurer les effets positifs et négatifs de cet afflux monétaire, sans précédent dans l’histoire. Il s’interroge sur les conséquences de l’addiction des acteurs de l’économie mondiale à la liquidité. Les conflits d’objectifs de ces politiques sont mis en lumière : soutenir l’activité économique sans perdre le contrôle de la monnaie. L’auteur s’inquiète des risques de cette fuite en avant monétaire, qui conduit les investisseurs à prendre des risques croissants, engendre des bulles sur les actifs, entraîne un relâchement de la discipline budgétaire des États et dégrade les bilans des banques centrales. La détention excessive de dettes publiques par les banques centrales ne menace-t-elle pas leur indépendance ?
L’ouvrage est rédigé dans un style accessible, enrichi de graphiques éclairants et illustré de formules célèbres qui attestent de l’omniprésence de l’argent dans la pensée humaine.
Source : Cercle Turgot